Tokyo Børs Jgb Alternativer

Kortere japanske obligasjoner Den neste asymmetriske handel. For investorer som ser etter den neste subprime-handel, tror jeg ikke du må se for mye lenger ut enn japanske statsobligasjoner JGB. I 2005 var det lite kjente fondsledere som Michael Burry og John Paulson, begynte å satse på det svært få som ventet i sine villeste forestillinger - en materiell, overordnet nedgang i eiendomsprisene i USA. Jeg går ikke inn i detaljene her, men i hovedsak kjøpte de Kreditt Standard swaps slik at hvis standard oppstod av subprime boliglån de ville motta utbetalinger på 50-100 for hver 1 av CDS de kjøpte. Det var tilsvarende kjøpsopsjoner hvor underforstått volatilitet var handel til enhver tid lavt. Dette var en klassisk asymmetrisk handel, den slags handel som for alltid vil gjøre deg kjent, som Burry, Paulson og andre, ble innen 12 korte måneder. Jeg skyr verden for subprime-like trades hvor nedside risiciene er svært begrenset, men oppsiden er ekstremt t han slags handel som svært få tror er eksternt mulig. Et marked som jeg har blitt trukket til i de siste ukene etter å ha sett det med interesse de siste 4 årene, har vært det japanske statsobligasjonsmarkedet jeg har snakket om de fattige grunnleggende utsiktene til JGB før på ingenting har forandret seg om noe, har grunnleggende blitt mye verre. Men dette er ikke det som virkelig trekker meg til å posisjonere meg selv og klienter for store ulemper i JGBs NYSEARCA JGBS Det er absolutt sikkert at JGB-markedet ikke vil bevege seg i det hele tatt I løpet av de kommende dagene Spesielt er implisitt volatilitet på JGB-opsjonshandel på Tokyo Børs trading ved rekordløyper. En kan kjøpe kortvarige alternativer på JGB Futures for mindre enn 2 vol. Jeg har aldri sett så lav vol i opsjonsmarkeder - noensinne. Punktet jeg vil gjerne gjøre er dette - hvis alle er så sikre på at JGB-markedet ikke vil bevege seg vesentlig opp eller ned, hvem som er igjen for å være sikker på at det ikke vil bevege seg. Å være sikker på at JGB-markedet vil ikke flytte er kanskje den mest overfylte handel på planeten. Grafen nedenfor er VIX av JGB Market Note at underforstått volatilitet er den laveste det har vært siden 2005, og jeg tviler på alvor at det noensinne har vært mye lavere før dette. Indeks av implisitt volum på 1mth til Exp Alternativer på JGB Hvis du ikke tror at det er noen risiko for at utbyttene vil stige i Japan, så er det i utgangspunktet et anrop om at Japan vil bli sittende fast i en monetær tilstand av deflasjon. Men bak scenene, inflasjonsforventningene stiger. Merk oppførselen til den japanske 5 års jevnlige forskjellen mellom utbyttene på 5 år JGB og 5 år TIP JGB, trenden går opp på en nesten lineær måte. Kan jeg gå så langt som å si at inflasjonen i Japan vil sannsynligvis overraske seg på oppsiden i de kommende månedene. Vel, det virker som om BOJ og japanske regjeringen er fast bestemt på å skape inflasjon. Inflasjon er den verste fienden til et lands obligasjonsmarked. Japansk 5-års-Break-Selv om jeg vet at dette er ikke ta mainstream investering ideen, men jeg tror at for de av dere som leter etter den neste store subprime eller asymmetrisk handel, trenger du ikke å se for langt forbi å kjøpe putter på JGBs. Gitt hvordan billige alternativer er, kan noen få dollar sikkert gå en lang vei. Oppsigelse Jeg er kort FXY Jeg har lenge satt opsjoner på JGBs. About denne artikkelen. UPDATE 1-Tokyo bourse å gjenoppta suspendert JGB-alternativer trade. TOKYO 7 januar Tokyo børsen sa torsdag at handel i opsjonene Kontrakter for japanske statsobligasjonsfutures som hadde blitt suspendert tidligere, ville gjenopptas kl 0330 GMT. TSE undersøker hvorfor suspensjonen skjedde, sa en TSE-tjenestemann. De berørte instrumentene var noen februar 2010 satt og opsjoner på 10-årige JGB-futures. Tradering i opsjoner med en strykpris på 139 50 var suspendert fra 0136 GMT, mens handel med opsjoner med en strykpris på 138 00 var suspendert fra 0150 GMT Rapportering av Takaya Yamaguchi, skrevet av Masayuki Kitano. Clear Inngangsavgift Tokyo Børs. Fee tidsplan for JSCC. Avgiftene JSCC vil belaste clearing deltakere basert på Regler for gebyrer Regler for gebyrer for CDS Clearing Business og regler for gebyrer for IRS Clearing Business er som følger. Derivatives TSE Products. 1 JGB Futures a Trading 5 49 per handelsenhet b Fysisk levering 132 per handelsenhet. 5 inkludert handel med øvelsene i opsjoner på JGB futures og tildeling av opsjonene. 2 Mini-JGB Futures en handel 5 per handelsenhet b Endelig oppgjør 15 per handelsenhet 3 Indeks Futures exc Utbytteindeks Futures trading 20 per handelsenhet b Endelig oppgjør 57 per handelsenhet 4 Utbytteindeks Futures a Trading 10 per handelsenhet b Endelig oppgjør 30 per handelsenhet 5 Mini-indeks Futures a Trading 2 per handelsenhet b Sluttoppgjør 6 per handelsenhet 6 Valg på JGB Futures a Trading 10 per handelsenhet b Utøvelse av opsjoner og opsjon av opsjonene 10 per handelsenhet 7 Aksje Indeks Alternativer en handel 10 per handelsenhet b Utøvelse av opsjoner og tildeling av opsjonene 10 per handelsenhet 8 Individuelle opsjoner en handel 10 per handelsenhet b Utøvelse av opsjoner og tildeling av opsjonene 10 per handelsenhet.